ALEX: Todo lo que necesitas saber sobre la Pool de liquidez

Este es un artículo extenso, donde agrupo información clave sobre la función Pool de ALEX, plataforma DeFi número 1 del ecosistema Stacks. Si tienes curiosidad o quieres participar en un fondo común de liquidez o Pool entonces date unos minutos para leer hasta el final para no ir como pollo sin cabeza.

Las finanzas descentralizadas (DeFi) han llevado al surgimiento de nuevos mecanismos de liquidez. Estos fondos de liquidez utilizan tanto la tecnología blockchain como los contratos inteligentes para establecer mercados descentralizados donde los participantes pueden ofrecer liquidez y ganancias. Es necesario entenderlos como un todo, por eso iré poco a poco en este post…

Comprender la liquidez

La liquidez es un concepto fundamental en todos los mercados financieros; se compara con el elemento vital de los activos financieros y se refiere a la facilidad con la que un activo puede comprarse o venderse sin producir ajustes sustanciales de precios. En pocas palabras, denota la capacidad de transformar la inversión en efectivo rápidamente y a un costo razonable. Es fundamental para el buen funcionamiento de los mercados porque permite a los participantes entrar y salir de posiciones rápidamente, reduciendo los costos de transacción y la volatilidad del mercado.

En comparación con las fuentes de liquidez tradicionales, las ventajas de los fondos de liquidez en las plataformas DeFi como ALEX están muy alejadas. En primer lugar, ofrecen un enfoque descentralizado y sin permiso, que permite que cualquier persona con activos compatibles se convierta en proveedor de liquidez sin necesidad de permiso de intermediarios centralizados. Esto democratiza el acceso a la provisión de liquidez y promueve la inclusión financiera.

En segundo lugar, los fondos de liquidez en plataformas DeFi han creado oportunidades para que los participantes obtengan ingresos pasivos. Al aportar activos a un fondo de liquidez, las personas pueden recibir una parte de las tarifas de transacción generadas por la plataforma. Esto incentiva la provisión de liquidez y fomenta un ecosistema vibrante de proveedores de liquidez.

Además, los fondos de liquidez de DeFi han facilitado la creación de instrumentos financieros innovadores, como intercambios descentralizados y protocolos de préstamos. Estos protocolos se basan en la liquidez que proporcionan los Pools para permitir el comercio y los préstamos entre pares, lo que reduce la dependencia de intermediarios tradicionales y mejora la eficiencia.

¿Cómo funcionan los fondos comunes de liquidez?

Las pools de liquidez permiten a los usuarios realizar intercambios de criptomonedas de manera automática y a precios de mercado determinados por un algoritmo, en lugar de depender de compradores o vendedores individuales.

Cada fondo de liquidez representa una colección de fondos bloqueados en un contrato inteligente por depositantes voluntarios. Estos depositantes se conocen como "Proveedores de Liquidez" o "LP". Cualquiera puede convertirse en proveedor de liquidez siguiendo unos sencillos pasos, que exploraremos aquí. Cada grupo de liquidez generalmente contiene un par específico de criptomonedas con las que otros usuarios de DEX pueden comerciar.

Por ejemplo, los clientes de ALEX (un DEX en la blockchain de Stacks) que deseen intercambiar Stacks (STX) por $Nothing ($NOT) deberán ubicar un fondo de liquidez STX/NOT en la plataforma ALEX. A cambio de proporcionar criptoactivos, los LP reciben una cantidad de tokens LP que representan su parte de los activos dentro del grupo.

Los titulares de tokens LP obtienen una parte proporcional de todas las tarifas de transacción cobradas a los comerciantes que utilizan el grupo. En algunos casos, los titulares pueden bloquear sus tokens LP para generar rendimientos adicionales. Esta estrategia se conoce como "agricultura de rendimiento o Farm".

La mayoría de las plataformas DEX permiten a los LP retirar sus activos del grupo en cualquier momento. Este proceso simplemente implica canjear tokens LP por los criptoactivos depositados. Tras el canje, el contrato inteligente del fondo de liquidez quema los tokens LP, lo que los destruye permanentemente. Luego, el DEX transfiere los activos nuevamente a la billetera criptográfica del usuario.

Por si no lo sabías, cuando digo DEX, me refiero a exchanges descentralizados, donde los usuarios realizan transacciones directamente sin entregar la gestión de sus fondos a un intermediario o custodio.

Algoritmo AMM

Los DEX emplean varios algoritmos automatizados de creación de mercado para garantizar que los precios de los activos mantenidos en fondos de liquidez se alineen con los precios de mercado más amplios. ALEX al igual que Uniswap, uno de los intercambios de cifrado descentralizados más grandes, utiliza algo llamado algoritmo Constant Product Market Maker.

La fórmula del algoritmo se ve como así: x * y = L

Puedes ver a detalle aquí.

"X" e "Y" representan los dos activos emparejados dentro del grupo. "L" equivale a un valor constante que el algoritmo mantiene ajustando los precios de cada activo del pool.

El valor total de las reservas del token "x" multiplicado por el valor total de las reservas del token "y" siempre debe ser igual al mismo valor, "L". L en ALEX se representa con un token que se llama TAS y que puedes ver una vez que agregas liquidez en una pool. Lo verás identificado por el contrato: token-amm-swap-pool-v1-1.

Digamos que un grupo contiene dos tokens, STX y NOT. Luis tiene una gran cantidad de tokens STX y quiere cambiarlos todos por NOT. Para mantener "L", el algoritmo aumenta el precio de STX y reduce el precio de NOT cuando Luis realiza su operación. Este sistema garantiza la liquidez del mercado, sin importar el tamaño de la orden.

El único problema en esto es el deslizamiento de precios (la diferencia de precio entre el precio de mercado más amplio y el precio del pool). Realizar grandes operaciones en grupos con liquidez limitada puede aumentar la cantidad de deslizamiento de precios que induce un comerciante.

Después del intercambio de Luis, hay una mayor cantidad de tokens STX en el grupo que NOT. Sin embargo, debido a los precios ajustados, el valor multiplicado de ambos activos sigue siendo igual al mismo valor (L) que antes.

La diferencia de precios después de la operación crea una oportunidad para que los operadores de arbitraje obtengan ganancias de menor riesgo. Aquí, pueden agregar NOT al grupo y retirar tokens STX con descuento hasta que los precios se alineen con el mercado en general. Este comercio de arbitraje dentro de grupos de liquidez es lo que permite que los intercambios descentralizados operen sin la necesidad de un intermediario centralizado.

¿Cómo utilizar un fondo común de liquidez en ALEX?

Para participar en cualquiera de las opciones DeFi de ALEX antes debemos crear/tener una billetera Xverse o Leather (para ordenador o móvil) y obviamente tener saldo en Stacks u otras monedas del ecosistema STX.

Si quieres comprar/intercambiar memecoins de Stacks es importante si o si tener la propia moneda Stacks, las necesitarás para pagar los fees/tarifas en todas las transacciones.

Para comprar STX puedes usar Binance, Kukoin, Coinbase, Bybit u otro tipo de exchange y si tienes BTC puedes intercambiar satoshis por Stacks a través de LNSWAP sin KYC.

Para convertirse en proveedor de liquidez en la plataforma ALEX, deberás seguir cuatro pasos:

1. Ir a la página oficial de ALEX

Una vez en la web tienes un menú con todas las funciones de ALEX, fíjate donde dice Swap y haz clic en la flechita hacia abajo que está al lado:

De esta manera se te abrirá el sub-menú, ahora presiona la opción: Pool:

La página directa de la Pool de liquidez es: https://app.alexlab.co/pool

2. Conectar billetera criptográfica

En la esquina superior derecha de la web de ALEX encontrarás la opción de conectar billetera donde dice Wallet Manager. Verás los iconos de las monedas: Stacks, Bitcoin y Ethereum. Para efectos de este artículo en particular, basta con que des clic en el primer icono, que es de Stacks.

Hecho esto, se te desplegarán las opciones de conexión tanto para agregar tu billetera Stacks como Bitcoin.

Para este tutorial, yo voy a conectar mi billetera Leather, la versión de ordenador. Así que doy clic en donde dice: Leather y se me abre una ventana emergente que me solicita elegir dirección de billetera (yo seleccione flor.btc) y dar los permisos necesarios:

Luego de esto, veremos que en la parte de Wallet Manager nos aparece el icono de Stacks a color, con un círculo pequeño en verde, que es señal de que hemos conectado la billetera correctamente:

En flor.btc no suelo tener mucho saldo, pero para mostrarte capturas del paso a paso de este proceso usé esta dirección, que es la que tengo en mi ordenador principal.

3. Seleccionar un par

Ya conectada la billetera y estando en la sección de Pool de liquidez: https://app.alexlab.co/pool ahora nos queda seleccionar el par en el que queremos participar. ALEX tiene distintas opciones como puedes ver a continuación:

4. Agregar liquidez

Al agregar liquidez, ganas las tarifas del fondo de liquidez simplemente manteniendo los tokens del fondo de liquidez. Yo elegí e hice clic en el par STX/NOT. Para ello se debe tener tanto saldo en STX como NOT, en la misma proporción, calculada en dólares (la plataforma generalmente calcula esto por ti cuando bloquea activos en el grupo). En la sección que se nos abre, veremos información del Pool en la columna derecha y en la columna izquierda es donde agregaremos la liquidez:

Después, simplemente es hacer clic en el botón: Enter an amount, nos abrirá una ventana emergente para verificar, dar los permisos necesarios y realizar la transacción. Al cabo de unos minutos se completará y veremos nuestra liquidez en la sección: My liquidity, en este mismo apartado.

Por cierto, si te fijas en la captura de pantalla arriba, justo donde dice Add Liquidity, hay una pestaña al lado Remove Liquidity, que es donde puedes posteriormente retirar la liquidez que hayas proporcionado en cualquier momento. No seas apresurado y retires a corto plazo, mantén tu posición hasta que ambos (no uno de ellos, sino ambos) activos estén por encima del valor con el que ingresaste a la Pool para que no tengas pérdidas (más abajo explico sobre esto y otros riesgos).

OJO: Al depositar las cantidades requeridas para participar en el Pool de liquidez, recibirás tokens LP (TAS) que representan tu participación en el grupo. ALEX deposita automáticamente en el fondo cualquier tarifa de transacción cobrada a los usuarios del fondo de liquidez. Los proveedores de liquidez obtienen su parte de estas tarifas una vez que canjean sus tokens LP.

Al final, en la sección que te mencioné antes My liquidity, vas a observar tu posición en la Pool de esta manera:

Esta es una imagen a modo referencial, ya que por privacidad no puedo compartir mi billetera de liquidez. Esta imagen la he extraído de esta publicación en Medium de ALEX.

Te comparto la imagen para que notes lo siguiente:

MyLP: Lo que equivale tu posición, en relación a lo que depositaste. Este no varía.

My Pooled Share: Tu porcentaje de participación en esa Pool. En el caso de la imagen arriba, representa menos de 0.0001% del total del grupo. Este porcentaje cambia cuanto más o menos haya participantes en esa Pool.

Pooled: Aquí se ve tu cantidad de STX en la piscina, que puede variar también pero según cambie el precio de una moneda en relación a la otra del par, y que en la versión móvil se muestra al lado el total que equivale en USD.

Riesgos de utilizar fondos de liquidez DeFi

Antes de comprometer activos con fondos de liquidez DeFi, es importante tener en cuenta tres riesgos clave:

• Pérdida impermanente

• Errores de contratos inteligentes

• Rug pulls

Pérdidas impermanentes:

Un problema común al proporcionar liquidez son las pérdidas impermanentes. Esto ocurre cuando la proporción de tokens en una Pool de liquidez se vuelve desigual debido a cambios significativos en el precio, es decir en comparación a cuando se depositaron en la Pool, por lo que el proveedor de liquidez (LP) podría enfrentarse a la pérdida permanente o temporal, de sus activos invertidos.

Los algoritmos pueden ajustar automáticamente los precios de los tokens depositados, haciéndolos valer menos (en términos fiduciarios) que sus precios de mercado. Esta pérdida se considera "impermanente" porque los LP pueden mantener su posición con la esperanza de que el valor de sus activos se reequilibre.

Errores de contratos inteligentes:

Una vez que los activos se han añadido a un fondo de liquidez, son controlados por un contrato inteligente. Si un actor malicioso consigue acceder a un contrato inteligente que controla un fondo de liquidez, podría robar todos los fondos del grupo.

Los contratos inteligentes son el núcleo de cada protocolo DeFi. Si hubiera fallos en alguno de estos programas de software, los piratas informáticos podrían explotarlos para su propio beneficio. Desafortunadamente, hay varios ejemplos destacados de plataformas DeFi que sufrieron importantes vulnerabilidades en los contratos inteligentes.

En estos casos, los piratas informáticos se llevaron decenas o incluso cientos de millones de fondos de clientes. Los errores de contratos inteligentes presentan un problema importante con las plataformas DeFi, particularmente para los protocolos rápidamente desarrollados que no llevan a cabo auditorías adecuadas de contratos inteligentes.

Rug pulls

Es un tipo de estafa que recientemente se ha vuelto frecuente en el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Se trata de que una persona o proyecto cree un proyecto DeFi falso, lance un token criptográfico nativo y cree un fondo de liquidez para él. El token nativo suele combinarse con una criptomoneda bien establecida, como ether (ETH) o Tether (USDT).

Los farsantes engañan a los inversores haciéndoles creer que el proyecto es creíble, compran el token nativo y añaden liquidez al fondo. Una vez que la liquidez alcanza un nivel suficientemente alto, el proyecto vierte su propio alijo de tokens nativos en el grupo y drena los tokens populares. Este ataque deja a los LP con tokens sin valor, mientras que el proyecto se lleva la valiosa criptomoneda.

En resumen, los fondos de liquidez son una herramienta importante para las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) como ALEX. Para utilizarlos de forma eficaz, es importante comprender los riesgos y recompensas asociados con los diferentes grupos, incluidas las tarifas y las pérdidas no permanentes. Al hacerlo, los usuarios podemos tomar decisiones informadas sobre dónde asignar nuestros activos para maximizar retornos en el ecosistema DeFi.

Hice este artículo a modo informativo sobre este tema, porque en español no hay información sobre participar en una pool de liquidez de ALEX y es sumamente importante compartir el qué, el cómo y por qué, pero sobre todo con la premisa de tener cuidado y pensar muy bien las acciones que se toman.

En un próximo artículo te comentaré sobre remover la liquidez. Mantendré mi posición por un tiempo. Muy seguramente más adelante iré participando en otras pools como la de STX/WELSH, que tengo una buena cantidad.

Flower.